远鉴创投创始合伙人李波:万物互联时代的硬科技投资逻辑


未名湖涤荡胸襟,充盈我生命;新时代激荡风云,召唤我前行。北大青年CEO俱乐部作为北大青年创业校友的精神家园,已经成为北大创新创业生态体系中不可忽视的力量,为创业者赋能助力,让创业者不再孤独。


为展示北大青年创业校友风采,北大青年CEO俱乐部推出“未名创星论坛”系列活动,邀请三名左右北大青年创业校友及投资人分别就行业热点进行深度分享和解读,为创业路上的校友照亮前进的道路。


远鉴创投创始合伙人李波在“未名创星论坛第二十二期——物联网行业发展趋势和投资机会”活动中进行演讲以下为演讲内容,已经作者确认,略有删减:


(播放视频:《逃离克隆岛》男主起床片段)

这个电影展示的是克隆人的生活。电影想提出的问题是,克隆人是不是和我们自然人一样,享有平等生命的权利?因为在这个电影接下来展示的情节里面,克隆人可以被随意的摘取器官,只要符合有钱人的需要,就可以拿走,然后作为一个产品进行销毁。这部电影试图探讨生命质量和科学的边界在哪里。

 

接下来我想分享物联网这边的一些东西,觉得有类似的问题,我们会面临同样的场景。比如说我们每个人都会遇到的情景,包括我们现在每天都在享受物联网服务,我们大街小巷、街头巷尾遍布的摄像头都是物联网的传感器,还有我们使用的手机,一天24小时除了睡觉都在用。假如说我们掌握了这些核心资源的政府有关人士,他公权私用全面的监控我们,私欲来强加到我们的身上,我们隐私的安全边界在哪里? 

接下来我想分享的几个点,实际上都是对行业基本面上的探讨,非常的粗浅,不如两位行业大咖研究的深,包括中国物联网的现状,还有发展前景、产业链趋势,还有我作为一个投资者,未来有哪些投资的机会,以及我们创投有什么观点,是持什么样的投资逻辑,接下来和大家一起探讨。

     

01

中国物联网的发展现状
先给大家展示一个物联网整体的架构,可能绝大多数人不是专家,但是前面两个大咖分享过以后,大家基本上都有一个初步的概念了,物联网分为几个层次:感知层、传感器,再往上走是通信、模组、芯片、到了平台层,是Google这些大咖在扮演主要的角色,我们接触最多的就是应用层。比如说智慧农业、智慧医疗,这是我们都能亲身体验的一个层面。
这个数据就是我们国家左边的这个表是2012-2017年的数据,可以看到到2017年1.1万多亿,去年大概是2万亿了。右边这个表是消费级IoT市场的规模,实际上大家注意区别一下,右边这个表是美元。我们对比2017年的数据,1188亿美元,换算过来大概也是7000、8000亿人民币的体量。也就是说在2017年的时候,中国消费级IoT的市场规模,就已经占了IoT总规模的70%、80%了。和全球对比终端数量,我们国家占了很大的比例,将近1/3,按去年的来看,2018年我们有18亿的终端数量。再来看右边的表,2017年咱们中国占的比重和全球的比重是比较贴近的,然后到了2020年,预估我们中国的份额又低了一块。
咱们国内的IoT市场,就消费级来说,的确在前些年走到了世界的前列,举个例子就是小米。雷军大侠先知先觉,他在2017年甚至是更早就开始布局,到今年4月统计的数据,光是智能电视全球的出货量就是260万部,全球排行前五。
2018年物联网中国市场主要聚焦的几大领域:
1、智慧零售。我家住在知春路大运村,对面京东开了一家无人售货的超市,大家都理解这个场景,肯定是自动补货(有传感器)。整个的物流系统包括结算,都是智慧零售可以感觉到的生活场景。
2、智慧能源。刚刚赵总也讲了一下,我们看了一个项目很有意思,智慧井盖,这个有什么搞头?不理解。因为,咱们过去农村的大爷大妈,后半夜上街去偷井盖,其实这里面也是大有文章可做。比如说气体的泄漏,有的智慧井盖装传感器就可以避免有一些视频、微信都看到过,春节孩子在井盖放炮,一放爆炸了,伤亡惨重。另外就是检测下面的水流、水位、水质。假如说北京的地下通道、排水早就用上了智慧井盖,下一场暴雨就淹死人了,这种悲剧就有可能会被避免。这些相对来说都是离我们比较近的实际场景。
3、智慧物流。
4、智慧物流。
5、智慧农业。
 

02

智能家居或成为消费级物联网核心战场
在消费物联网核心战场里面,智能家居已经成为了主流,而且大家可以看,可穿戴设备的增长量是惊人的。包括我们看到了2015-2017年41%的增长,这是相当惊人的增长率,我们再看右边的表,我们这边应该是智能家居设备,也是远远高于其它行业的。大多数的人判断在2020年,占44%的人预测的最快爆发时间,就是明年。
接下来是爆发一些应用的场景,看到这个表以后,我自己就想用这类东西。比如说我们家住在二楼,二楼传统都装了一个防盗窗,防盗窗让我很头疼,现在都是固定死的。假如说有火灾,门口要是出不去的话,我们就快憋死了,你还卸不下来。假如说咱们用上智能家居的这个,我在家的时候,它报警我立马就有反应。我不在家的时候,系统报警我有监控视频,我可以马上打119。
还有另外一个场景,咱们说的幼长关爱,这个是13%专业人士认为最快落地的情况。比如说幼儿在阳台上、爬窗户,在国内国外都发生过悲剧,就是孩子在大人疏于监控的时候爬上的阳台,发生了不可逆转的损失。不单是报警,假如智能硬件能够做一个防护会更好,这个我觉得应该也是刚需。

还有一些生活都很贴近的,比如说智能机器人,我去年也是在“双11”的时候跟风抢购,买一个扫地机器人,是德国的一个品牌。拿到手以后,我就迫不及待做了一个尝试,我们家比较紧凑的面积,看它多长时间把地扫完。扫的时候我发现我遇到了巨大的障碍,我平时10分钟自己扫了,扫地机器人干半小时。当然,有一些大咖居住的条件比较宽松,大面积的空地作业应该是很快,家居面积比较紧凑的时候,扫地机器人我需要跟着它跑。它跑到椅子那儿,我把椅子拉开,然后跑到沙发角,我看的着急它出不来,我再把沙发往那边挤一点,才终于出来。所以,我伺候扫地机器人半小时,总算把活干完了,中间还有一个我非常接受不了的弱点,德国人我不知道是怎么设计的,它有一个工作的提示音。要让中国人设计一定是美妙动听的音乐、流行歌曲,但它就是一个像噪声的工作音,我尝试了一次,就再也不想用了。所以,智能家居产品,我想大家都会有兴趣在不同的角度来做尝试。

预测2022年市场空间还是非常大的,将近八万亿。但是也有制约爆发的因素,其实我刚才已经说了一个,人机交互体验差。扫地机器人不是它伺候我,是我伺候它。刚才前面两位分享嘉宾已经说了,物联网目前还没有统一的通讯协议标准,这也是一个巨大的障碍。比如说,小米有自己的生态。回头海尔的冰箱和它的空调连不上,洗碗机也都连不上,怎么办?标准问题需要国家层面或者行业巨头来推动。

     

03

工业物联网应用场景及创新
工业物联网场景,刚才两位大咖已经讲的很清楚了。做环境监测,我觉得特别有意思。我们拟投资一个无人机项目,做垂直赛道,他们肯定会规避大疆的竞争,大疆几乎是全球覆盖了90%以上的消费级市场。这个无人机的公司很有意思,说我们无人机做环境监测,肯定是刚需。比如说,山东小炼油特别多,而且后半夜搞排放,零时12点开始废气排放。12点半无人机飞过去,因为有夜视、红外探测设备,数据会实时传回来。控制也是,咱们不单可以看青岛灯光秀,北京的东三环灯光秀也很酷,包括智能阀门的使用,对两桶油、三桶油来说,可能为他们带来巨大的效益。
创新方面,我比较郁闷是我们家的传统的净水机,滤芯我永远都不知道什么时候该换。假如说半年不换,喝的可能是脏水。未来我想这个问题很容易解决,监测滤芯杂质超标了,准备十几个滤芯做成轮盘式的,一个到期自动换另一个,一年换一次。整个物联网,传统制造业和物联网化的制造业,刚才张总已经分析非常透彻了,我不再多说。
     

04

IoT未来的投资机会和突破口
接下来,我们看目前行业IoT领域,有什么机会?在绝大部分领域,已经被巨头垄断了。比如说芯片,恩智浦把芯片前两部分,设计和制造都做了,在封装、测试领域是不是有机会?我们看一看。传感器,霍尼韦尔、博世这些巨头,国内一些大玩家也在参与。总的来说,未来几年增长率还蛮高。平台,这些大玩家国内、国外的都有,阿里、百度、思科、华为,跟这些巨头抢生意很难了。智能硬件领域,因为小米布局早嘛,有更多的概率跑出来。通信领域,基本上是两个大家(华为和中兴)在博弈。华为跑出来的5G技术世界领先,被美国人作为出头鸟给打压了。但我觉得这种打压未来可能是一种反作用,会促进中国技术进步。

我们看中长期,平台的成长性还是比较好。但是,总的来说还在自由竞争阶段吧,像亚马逊、BAT这些巨头都在布局。连接管理的平台,中国移动、思科,都已经是绝对的垄断地位了。垂直的各个细分市场,初创公司是不是有机会?我觉得值得探讨。安全领域,咱们连接数正相关的,大的国家也做了。去年我看到的数据,有6亿的连接,我想这6亿的连接主要是基础设施,就是那些通讯基站为主。

现在的物联网风口,争夺最激烈的,请看最近的报道,华为已经跑在前面了,自己的物联网操作系统和自研芯片推出来了。因此,华为在科技领域的领先地位,的确是很难以撼动。

我们再看一下IoT区域的结构情况。我们可以看到,基本上跟中国经济发展的时间,改革开放的梯度匹配,由南向北,珠三角、长三角、环渤海+中西部。其中,北京这边有绝对的科研方面领先优势,出现了一些头部公司,已经完成了基本布局,像中兴微电子、大唐、清华同方,在芯片、软件设计领域,产业链布局就绪。

我们作为创投公司,认为未来中国制造2025,是真正跨越周期的一个力量。为什么呢?中国经济体目前人均GDP已经到了1万的阶段,体量和发达经济体基本同一个规模,模仿走不下去了,必须走创新的路。
因此,唯一的突破口就是现在全世界都在关注的前沿领域。而这些领域,我认为以中国目前创业者的精神,包括我们的国民心态为基础,大概率能跑出来。未来10年,什么样的企业能跑出来?我个人的观点,可能也是不少在座嘉宾的观点。比如说,像字节跳动这类的企业能跑出来。我一说字节跳动,在和朋友沟通的时候,他会问字节跳动是什么东西?不知道。我说,今日头条你知道吧?对,这个天天在用。90后们,我说抖音,你在刷吧?对。我告诉你,现在抖音的用户有多少了?我最新查的数据,抖音7月份的日活,全球超过7亿。而全球人口,咱们知道75亿。也就是说,全球1/10的人每天都在刷抖音。因此,我认为抖音抓住了未来移动流媒体的入口。这个入口支撑了抖音目前750亿美元的估值(换成人民币5000亿)。我觉得抖音未来的价值,远远不止750亿,有可能在未来5G爆发的背景下,很快跑到千亿美元市值。    
     

05

远鉴通汇的创投逻辑
说说我们远鉴创投都干了哪些事儿,我们主要是专注于硬科技领域的投资,硬科技大家可以看到就是人工智能、信息技术(物联网的支撑)、航空航天,我们最主要是两个赛道——先进制造和生物制药。
先进制造我们投了西部超导、哈工大机器人集团,包括了民营火箭。从物联网的产业链上来说,火箭是通讯行业的上游,比如说物联网未来用的中低轨卫星,小的有星座,大的有星云都是以国内民营的小火箭发射为主,因为国家对一般都做中高轨卫星。
我刚刚说的是赛道,我们接下来看是赛手赛车,这些是最重要的三个因素
我们投赛手,觉得名校毕业的赛手靠谱,他会有一个非常强大的校友资源,比如说北大的创业者,我们投的零一空间就是北大的研究生(读金融类硕士),他本科是北航的,就意味着有两拨在他职业生涯里有非常用得着的,对业务形成全面支撑的校友。所以,我们觉得名校的平台非常重要,尤其是在硬科技这个赛道,需要国家级的资金支持,和最高精尖的技术引领,有尖端实验室条件的这种赛道,草根基本上没有机会,因此我们说是名校资源非常的重要。名企也是,基本上是一样的逻辑。比如说头部公司出来的,和一般企业出来的,在职业生涯的资源就大不一样,BAT、英特尔等等出来创业的,他对接的资源是最牛的。而且,头部公司基本上是引领行业前沿的,因此,他出来创业以后,这些上下游、人脉、产业链的供应商、客户都会有一整套的链接,拿过来以后可以即插即用。
赛车 我们从两个角度来看:
1、发动机升功率高。我在欧洲、美国都呆过,欧洲人在这一点拿美国人调侃,他说美国人觉得功率不够,加两个缸就可以了,六缸变八缸。因为欧洲人的油贵,所以他必须提高升功率,那就是涡轮增压技术,单涡轮增压不够,双涡轮增压。
我们说的技术领先性,比如目前正在看的软件加速的项目,创始人也是北大数院毕业的。他在去年出来创业之前,在软件加速方面,从2005年起一直积累了十几年的经验,发表了四五十篇SCI的文章,积累了十到二十项发明专利。我认为这种技术领先性,能对标的团队是稀缺的,用巴菲特的投资理念来说,这个项目有很强的技术护城河。
2、底盘硬。刚刚张总也举过例子了,你开发软件的,一家一家的上门去推销与软件免费,但提供上云服务,按客户终端数量来收费的项目比较,完全是两个速度。所以,我们的投资逻辑,基本从这三个角度:赛手、赛车、赛道。赛道,我补充一下,细分市场希望投资的项目,市场空间有百亿以上。这样的话,未来不管是独立IPO,还是机构在B轮、C轮,或者PreIPO之前退,都有一个更多的选择。所以,我想分享的内容,基本就这些。
     

06

总结建议
作为一个连续创业者,最后我想提两点建议,跟咱们北大青年CEO的朋友们一块儿来分享。
建议一:坚守自己的创业信念(或者叫梦想)。
因为我个人前面连续创业了3、4次,现在由乙方转到甲方,所以体会特别深刻。让投资人又爱又恨的一句话是:“不管你们机构投不投资,我都要干下去”。机构爱这样的创业者,是因为跑出来的概率大。恨的是,你真这样干了,而且制造一个超募局面,投资人会很难受。你比如说大疆,那么多机构看好,5亿的额度(准确的我记不起来了)每家1亿,找5家就够了,结果20家来投标。那好,大疆说1亿的股权要配1亿的债权,完全掌握了主动权。所以说创业者一定要坚守自己的信念和梦想。
坚守自己的信念和梦想,我用这句话来概括一下——做伟大格局坚定的实践者。伟大格局指事业永远是第一的,金钱只是附属品。不管上市不上市,我都要坚决做自己的事儿,坚定的实践者,那就是有韧性,有超强的执行力。  
建议二:准备融资的话,做好见上一百家投资机构的准备,甚至一百零一家。
为什么?我个人理解,创业公司和投资机构,实际上和恋爱差不多,一见钟情的极少,绝大多数都是在见过面以后,能够保持一个顺畅的沟通很重要。  
你比如说,完成创业的里程碑事件,一定要及时向投资人传导过去。平时一两个月沟通一下,把握一个相对合理的节奏。因为大多数投资机构的节奏,可能都是三到六个月才做出投资决策。这样的话,保持一个良好的关系,东家不行,没准西家看好。当然最理想,是找专门投自己赛道的机构,一下就对上眼儿了,一见钟情。(玩笑)就像咱们北大徐小平老师一样,一看见赵总,就说:“一定要砸你。你说需要3000万,不行,我拿5000万把你砸晕。”  
以上是我的两点建议,谢谢大家。



 

关于北大青年CEO俱乐部


青年兴则国家兴,青年强则国家强。北大青年CEO俱乐部是在北京大学校友会的指导下,由爸爸的选择CEO王胜地等校友发起成立的北大青年企业家组织,致力于链接优秀北大青年创业校友,塑造新时代北大企业家精神,建立北大校友创新创业创造服务平台。

俱乐部愿景

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泰智会成立于2015年,由港股上市产业地产商中国宏泰集团(HK6166)出资,已在北京、上海、深圳等地布局专业孵化器和垂直产业加速体系;完成了国内首家产业加速器、园区协同创新中心布局,运营了人工智能、虚拟现实、车联网等主题众创空间,形成了高新技术企业+产业联盟+产业园区的三位一体产业生态培育体系。

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文字 | 李波

编辑 | 夏悦 郭子慎

摄影 | 陈必成

制图 | 陈必成

校对 | 王佳琪

终审 | 蔡润维






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